Заявки на совершение операций с акциями компании будут приниматься с отклонением не более 35% от стартовой цены. Маркет-мейкером по акциям ОАО "Федеральная сетевая компания" (ФСК) является ОАО "ИК "Еврофинансы".
На старте капитализация ФСК составит $24 млрд.(при стоимости акций по 50 копеек за штуку). Самым крупным миноритарием компании стал "Газпром" с 4% акций. Рынок ждал бумаг давно, поскольку их вес в корзине энергоактивов составляет 16-20%. ФСК наряду с "РусГидро" считается потенциальной "голубой фишкой".
В понедельник акционеры РАО ЕЭС в результате конвертации получили бумаги всех энергокомпаний, включая ФСК. Компании присвоен тикер FEES, ее акции включены в котировальные списки В. Расчетная цена одной бумаги на начало торгов составляет 50 копеек.
Напомним, что создание ФСК завершилось 1 июля. Все акционеры РАО ЕЭС, ОАО "Государственный холдинг", ОАО "Миноритарный холдинг ФСК ЕЭС", 54 магистральные сетевые компании и 7 межрегиональных магистральных сетевых компаний получили акции ОАО ФСК ЕЭС пропорционально своей доле в соответствии с коэффициентами конвертации акций. В результате конвертации доля государства в ФСК составляет 77,66%, 22,34% акций у миноритариев.
Средняя оценка стоимости ФСК составляет $ 12 - 24 млрд., притом, что EBITDA компании в текущем году ожидается на уровне $ 1.1 млрд., а выручка – около $ 3 млрд. Впрочем, уже в 2009 г. ФСК планирует значительно увеличить показатели – как ожидается, выручка увеличится на 85 %, а EBITDA – сразу более чем три раза.
Помимо амбициозных планов по росту доходов, ФСК имеет не менее агрессивную инвестпрограмму на 2008-2012 гг. в объем свыше 1 трлн. руб. (более $ 42 млрд.). Основными направлениями инвестиций станет модернизация текущей сети, а также строительство более 22 тыс. км новых линий электропередач и подстанций. В дальнейшем объемы инвестиций снизятся, но не существенно – план на 2013-2015 гг. – порядка $ 17 млрд. или около $ 5.7 млрд. в год против $ 8.4 млрд. в среднем в 2008-2012 гг.
Профинансировать инвестпрограмму планируется за счет операционных денежных потоков (около $ 11.5 млрд.), продажи долей в ОГК/ТГК ($ 10.5 млрд.), платы за технологическое присоединение к сетям ($ 4 млрд.). Дефицит инвестпрограммы предполагается профинансировать за счет допэмиссии – на данный момент решение о ее форме не принято (возможен как выкуп государством, так и продажа на открытом рынке).
После выхода на российские биржи акции ФСК наряду с "РусГидро" (бывшая ГидроОГК) должны стать ключевыми бумагами в российской электроэнергетике, благодаря высокой оценке бизнеса и значительному объему free-float.
Источник:
EnergyLand.info
