Заявки на совершение операций с акциями компании будут приниматься с отклонением не более 35% от стартовой цены. Маркет-мейкером по акциям ОАО "Федеральная сетевая компания" (ФСК) является ОАО "ИК "Еврофинансы".
На старте капитализация ФСК составит млрд.(при стоимости акций по 50 копеек за штуку). Самым крупным миноритарием компании стал "Газпром" с 4% акций. Рынок ждал бумаг давно, поскольку их вес в корзине энергоактивов составляет 16-20%. ФСК наряду с "РусГидро" считается потенциальной "голубой фишкой".
В понедельник акционеры РАО ЕЭС в результате конвертации получили бумаги всех энергокомпаний, включая ФСК. Компании присвоен тикер FEES, ее акции включены в котировальные списки В. Расчетная цена одной бумаги на начало торгов составляет 50 копеек.
Напомним, что создание ФСК завершилось 1 июля. Все акционеры РАО ЕЭС, ОАО "Государственный холдинг", ОАО "Миноритарный холдинг ФСК ЕЭС", 54 магистральные сетевые компании и 7 межрегиональных магистральных сетевых компаний получили акции ОАО ФСК ЕЭС пропорционально своей доле в соответствии с коэффициентами конвертации акций. В результате конвертации доля государства в ФСК составляет 77,66%, 22,34% акций у миноритариев.
Средняя оценка стоимости ФСК составляет $ 12 - 24 млрд., притом, что EBITDA компании в текущем году ожидается на уровне $ 1.1 млрд., а выручка – около $ 3 млрд. Впрочем, уже в 2009 г. ФСК планирует значительно увеличить показатели – как ожидается, выручка увеличится на 85 %, а EBITDA – сразу более чем три раза.
Помимо амбициозных планов по росту доходов, ФСК имеет не менее агрессивную инвестпрограмму на 2008-2012 гг. в объем свыше 1 трлн. руб. (более $ 42 млрд.). Основными направлениями инвестиций станет модернизация текущей сети, а также строительство более 22 тыс. км новых линий электропередач и подстанций. В дальнейшем объемы инвестиций снизятся, но не существенно – план на 2013-2015 гг. – порядка $ 17 млрд. или около $ 5.7 млрд. в год против $ 8.4 млрд. в среднем в 2008-2012 гг.
Профинансировать инвестпрограмму планируется за счет операционных денежных потоков (около $ 11.5 млрд.), продажи долей в ОГК/ТГК ($ 10.5 млрд.), платы за технологическое присоединение к сетям ($ 4 млрд.). Дефицит инвестпрограммы предполагается профинансировать за счет допэмиссии – на данный момент решение о ее форме не принято (возможен как выкуп государством, так и продажа на открытом рынке).
После выхода на российские биржи акции ФСК наряду с "РусГидро" (бывшая ГидроОГК) должны стать ключевыми бумагами в российской электроэнергетике, благодаря высокой оценке бизнеса и значительному объему free-float.
Источник:
EnergyLand.info
